在英国脱欧后，脱欧就成为欧元区一个挥之不去的幽灵，时不时给欧元区中留欧派一些“心脏加速”的刺激，而最近，这个幽灵似乎在扩大它的影响力。法国大选混战不停，希腊债务危机不断，再加上意大利、荷兰众议院选举，欧盟是阴沉一片，经济增长缓慢。而作为欧元区唯一的货币――欧元，又将面临着什么样的压力?
法国大选混战不断 投资者紧张情绪弥漫
法国正在举行总统大选，作为欧元区第二大经济体，法国的选情牵动欧元的走势。进入最后两个月的冲刺阶段，从目前的情况来看,，反欧元区的极右翼党派候选人勒庞在两轮大选民调中与竞争对手距离缩窄。
据最新民调显示，在第一轮投票中，极右翼政党“国民阵线”的候选人玛丽娜•勒庞将赢得最多选票，得票率大概会在27%、28%左右，中右翼候选人菲永的得票率预计在20%、21%左右，得票率首次超过独立竞选人马克宏。
勒庞的支持率领先让市场感到不安，因为勒庞曾表示，要让法国脱欧，这可能使得欧元的稳定性受到严重威胁。
不过，选情可能会受到“空饷门”事件影响。法国媒体曝光称，欧盟反欺诈局的报告说，身为欧洲议会议员的勒庞涉嫌让保镖以议员助理的名义从欧盟处领取薪水。
业内人士也认为，勒庞当选法国总统的概率很小。阳狮集团(Publicis Group)的首席执行官莫里斯•雷维(Maurice Lévy)周二(2月21日)表示，法国商界中无人认为民粹主义的总统候选人勒庞能在即将到来的法国大选中大获全胜，成为法国的新一任掌门人。
雷维补充道，勒庞虽然在第一轮的民选投票结果中处于领先地位，但倘若细心的人研究下法国历史并观察法国多年以来的情况的话，就会发现勒庞的成功机会十分有限，几乎没有机会当选法国总统。
法籍欧盟经济金融事务专员莫斯科维奇(Pierre Moscovici)则认为，如若极右翼总统候选人勒庞获胜就意味着欧盟解体，但法国人还没有失去理智，不会任由这种糟糕的情况发生的。
他表示深信勒庞不会成为法国总统的。他称自己很了解自己的同胞们，知道他们不会选一个建议法国脱欧的人来作为法国的当家人的。因为他们深知那样的话就意味着欧盟处于分崩离析的状态，这并不是多数法国人民想看到的。
希腊债务危机再起 债务谈判陷入僵局
2015年希腊债务危机公投震惊全球金融市场，而这个问题似乎并没有完全解决。
上周，希腊与国际债权人就经济改革和债务减免问题的谈判久拖不决，针对希腊必须完成的任务，双方在很多方面都无法达成共识。
欧盟官员督促希腊以及希腊的债权人尽快进行磋商，解决长期援助希腊的问题，以保证希腊经济的复苏，但是希腊政府却称，不会向自己的国民要一分钱，因为希腊的国民已经很节俭了。
2年之前希腊债务危机爆发，希腊面临离开欧元区的危机，这次危机再次降临。最终各方并没有达成一致的协议，希腊目前需要860亿欧元的救助计划，否则希腊将难以为继。
上周欧盟官员敦促希腊加快速度避免经济危机出现，接近德国总理默克尔的一位德国官员透漏，未来国际货币基金组织可能会参与救助希腊。但是希腊政府仍保持强硬的态度，不肯推行更加紧缩的财政政策。目前希腊人处在经济衰退之中，同时面临通货紧缩以及高达25%的失业率。
意大利问题依旧严重
金融危机后，意大利银行不良率一路攀升。据瑞士银行统计，截至2016年四月，该国整个银行系统一共积累了3300亿欧元不良贷款，相当于该国2015年名义GDP的20%。不良贷款率也达到了34%这样的“天文数字”水平，这也意味着每年相当部分的利润损失在坏账核销，进而严重损害了银行的盈利能力。
作为金融业主体的银行业，如果出现大问题，整个经济都可能出现严重衰退，虽然2月17日，意大利决定发200亿国债救助银行业，但对于3300亿欧元恐只是杯水车薪。
除了银行业的问题，意大利大选也是一件麻烦事。
上周日，意大利前总理伦齐(Matteo Renzi)宣布辞去民主党党首一职，这意味着执政党可能出现分裂。去年12月，伦齐发起的宪政改革公投以失败告终，他随即宣布辞去总理一职。
据彭博报道，伦齐周日谴责了“少数派的敲诈”和党内暗斗。他说，这些是送给反建制派五星运动党(Five Star Movement)的“礼物”。五星运动党主张就意大利是否继续留在欧元区举行全民公投。
彭博的报道说，意大利民主党异见人士脱离出党，反倒可能使得大选更早进行，这对他们来说并不是有利的。这些异见人士主张到2018年年初国会任期结束时再进行大选，但脱离出党可能导致大约20名众议员和10多名参议员离开民主党，反而会削弱民主党和政府。
作为欧元区第三大经济体，意大利的经济复苏仍相对缓慢。最新数据显示，意大利国内生产总值(GDP)去年第四季度增长0.2%，不及预期;全年则增长0.9%，落后于法国和德国的同期增速。
上周六公布的民调结果显示，五星运动党支持率达到30.9%，高于民主党的30.1%。此外，前总理贝卢斯科尼(Silvio Berlusconi)领导的意大利力量党(Forza Italia)支持率为13%，反对移民的北部同盟(Northern League)支持率为12.8%。
报道说，自去年12月公投失败后，伦齐的改革计划和领导力都面临着更大挑战。上述民调还显示，倘若民主党出现分裂，仅有4.3%的选民愿意支持分离出党的一派。由于民主党出现分裂的可能性增大，意大利与德国10年期国债收益率之差已达到2014年2月以来最大。
德银分析师认为，伦齐可能希望在10月向欧盟委员会提交2018年预算草案之前举行大选。因此，今年9月是意大利最可能进行大选的时间点。
而且，3月份荷兰将举行众议院选举，到时不知又将给“脆弱”的欧元区带来怎样的波动?
欧央行削减QE阻挡不了欧元的颓势
德意志银行(Deutsche Bank)周二(2月22日)撰文指出，即便欧洲央行削减宽松，欧元也将进一步走低。
该行表示：“市场上目前有一种观点，认为欧洲央行今年会给出削减宽松的信号，这会阻止欧元/美元走低。但我们并不认同这一观点，原因如下：
首先，削减宽松并不一定会利多汇价。美联储2013年中给出削减信号的时候，美元兑新兴市场货币走高，但兑欧元和日元都走低。
其次，欧洲央行并不是简单地削减宽松。不仅是因为其收益率曲线陡峭，也因为欧洲央行要对抗通缩，货币存在重新定义风险。
第三，欧元/美元看的不仅是欧洲央行，也得看美联储和美债收益率。美元已经变成了高收益率货币，而美联储也将进一步升息。这种情况下，美元会吸引资金流入，兑欧元和日元这种融资货币会走高。
美元2017年开局不利，但我们仍维持年内看多的观点。”
