富国银行：美联储成功提升通胀 稳步推进货币政策正常化

富国银行分析师周一(4月17日)表示，美联储在提升通胀方面取得成功，且正在稳步推进货币政策正常化。

富国银行表示，不仅联邦公开市场委员会将多次加息，而且缩减美联储资产负债表的计划也在酝酿。就业市场明显改善促使政策收紧，FOMC成员普遍认同委员会已经达成了其在就业方面的任务。

根据最新公布的FOMC会议纪要显示，“几乎所有”委员都认为经济达到或接近充分就业状态。

与此同时，委员会第二个任务目标是否已经达成存在分歧，PCE平减指数衡量的通胀率在二月份上升至2.1%，近五年来首次达到美联储的目标。

然而，核心通胀率仍然低于2%，过去一年来升幅缓慢，核心通胀持续下滑使一些委员对政策进一步收紧相对谨慎，其他一些委员则认为美联储通胀目标已经，潜在的风险将促使美联储加快升息步伐。

因此，在接下来的几个月内，通货膨胀如何上升将对美联储政策的路径产生重要影响，我们认为，即使对财政刺激时间和规模的预期下降，PEC通胀率和核心通货膨胀率也将在未来几个季度上涨，进一步向美联储目标迈进的步伐将会放缓。