汇丰：政治风险令英镑陷糟糕时期 年底料至1.10

汇丰银行(HSBC)分析师于本周三(3月29日)发表评论表示，对于英镑是否应该为周期性或结构性驱动货币，站在政治角度上看来，英镑当前仍面临进一步下跌的风险。

要点

英国首相正式触发里斯本第50条后，市场密切关注英欧谈判进展。在谈判进程中，由双方设定的各种“红线”看来，双方在关键问题上似乎仍存在巨大鸿沟，我行认为谈判过程筑顶路不平坦。

两年谈判期的钟声即将敲响，市场或不得不面对概率更大的谈判无果的情况，尤其是谈判初期双方在关键领域存在巨大分歧，因此或无法出现合作性结果。

市场当前仍抱存希望，但随着谈判的开始，市场或将面临充满欺瞒的环境。因此我行认为英镑将面临进一步下跌风险。

英镑走势应是结构性而非周期性的。通胀并不利好英镑，那已经成为过去式。当前的物价上涨并非受到增长提升的驱动，因此通胀上升或无法使英国央行加息。英国巨大的经常帐赤字并未有显著改善的迹象。

我行认为英镑/美元年底将触及1.10，欧元/英镑将触及平价。我行仍认为这是英镑最糟糕的时期。