本报记者 杨博
上周五好于预期的非农就业数据公布后，市场对美联储本周加息的预期跃升至90%以上，但美元不涨反跌。市场分析师认为这主要是美元多头短线获利了结所致，近期美元表现已经很大程度上反应美联储进一步加息的预期，未来走势将主要取决于特朗普财政政策的进展。
利好出尽美元回撤
上周五美元指数在显著好于预期的2月非农就业数据公布后大幅跳水，全天大跌近0.6%，从102以上的两个月高点回撤至101附近。分析师表示，市场对美联储3月加息已形成一致预期，利好出尽，在美元难以突破去年12月份的前期高点的情况下，长期做多美元的投资者选择获利了结，在利好美元的消息落地后平仓。
富拓中国市场分析师钟越表示，受美联储3月加息预期的支持，近几周美元指数一直持稳于102关口附近，在强劲的非农就业报告后大幅回落，出现“买消息，卖事实”的抛售行情。美元若要进一步上涨还需要更大的动力，比如美联储今年加息次数超过三次，或者特朗普的财政刺激计划更明朗等。
眼下市场人士对美联储将呈现更加鹰派的态度抱有预期。布朗兄弟哈里曼公司全球货币策略主管钱德勒认为，联邦公开市场委员会（FOMC）很可能在本周会议上调加息频率的预期，尽管本周初美元可能因技术性卖盘表现疲弱，但FOMC的表态有望刺激其进一步上涨。在良好的经济和就业数据支撑下，不排除美联储今年每个季度各加息一次的可能，当前的市场仍低估了美联储的鹰派立场。
美银美林分析师也表示，投资者的关注点将从3月加息转向FOMC的利率预期，预计美联储决策层将上调点阵图预期，今年可能加息四次，这一调整将提振美元。
财税政策成主要变量
还有分析师指出，除了美联储因素外，特朗普财税政策也是能否重新激发美元多头的关键所在。梅隆资本管理公司投资策略主管考 顿认为，美元强势能否持续，面临的最大风险是特朗普的财政或税收政策会否满足投资者的预期。
九州证券全球首席经济学家邓海清认为，美联储已经不是最为核心的变量，美元指数未来走势的关键在于特朗普政策，包括美国经济究竟能否真正改善、减税增支政策对美元信用影响、特朗普是否会干预美元汇率等，这将从根本上决定美元指数能否突破2016年12月的高点。
邓海清指出，2016年底特朗普上台之后，美元指数大幅攀升至103.82的2003年以来高点，反映了市场对特朗普政策会刺激美国经济走强的预期。此后随着市场对特朗普政策的预期逐渐回归理性，美元指数开始回调，但并没下滑到上涨之前的位置。最近，随着特朗普政策不断推出，市场再度走出了一波“特朗普行情”。美元指数受特朗普政策的影响很大，这是一个不断预期与修正的过程。如果2017年下半年美国经济确实由于特朗普政策的实施而显著走强，那么美元指数可能会真正步入上升通道。
但邓海清也指出，特朗普政策对于美元指数也有利空的方面，主要包括赤字对美元信用的影响，以及特朗普可能的汇率政策。此前特朗普曾公开表示强势美元不利于美国经济。
邓海清还强调了欧洲央行货币政策对美元指数的影响。
他指出，在美元指数的构成篮子里，欧元的比重超过了50%，如果欧元2017年大幅走强的话，对美元指数将产生较大的压制作用。欧元走势将主要取决于2017年欧洲经济会否进一步走强，从而迫使欧央行提前退出货币宽松。
