中国银行(601988,股吧)北京分行外汇交易员 刘洋溢
外汇市场综述：
周三的外汇市场中，美元指数从101整数关口滑落后，连续三个交易日下跌，周三收报100.16，非美货币普遍走强。本周重要的经济数据并不多，外汇市场主要受到地缘政治因素不稳定的影响，部分投资者持续买入避险资产，日元、黄金、美债受到追捧。此外，美国川普总统再次口头上表示了美元汇率过强的担忧，并表示倾向于维持低利率，令美元维持疲软走势。欧元/美元连续三个交易日小幅上涨，周三收报1.0664，涨幅0.6%。英镑走势连续三个交易日小幅反弹，收报1.2538，总体依旧维持在1.2000-1.2800的八百点区间震荡。日元维持近期强势走势，美元/日元在时隔四个月后再度跌破109的整数关口，现在来到108.90。黄金价格经历了两周左右的盘整后，终于用时间换得了上涨空间，突破了此前的压力位选择了继续上行，纽约商品交易所4月黄金期货周三收报1278.1美元/盎司。就在当前已经突破了1280美元，在向1290美元/盎司发起冲击。
美元整体走势分析：
美元或者说美国因素依旧是主导外汇市场的主要因素。美联储一直维持着令美元相对强势、积极的货币政策，如三月的加息，随后在会议纪要中提及缩表。基本上在一个预期兑现之后，美联储会令市场上马上出现一个新的利多美元的政策或因素。其实，要找到利多美元的因素还是比较多的：总体来看，美国经济最近一年来维持温和复苏，第二季度具有温和增长基础，再衰退可能性小。美国的就业市场稳定向好，接近充分就业状态，通胀稳步提升，房地产数据总体维持稳定，美国股市维持牛市，大型公司财报靓丽，市场上也维持着美联储在年内还将加息两次的预期。相对于其他主要经济体来说，美国的经济基本面来说可谓一枝独秀且一马当先。
在本月非常值得关注的是美国三月关于通胀方面的数据，一方面需关注在三月加息后，通胀数据能否依旧维持温和增长，将对市场的加息预期进行引导。另外一方面，在三月原油价格相对中性偏低，也可以考量在油价偏低之际，通胀的内生性动力是否充足有力。如果三月的通胀数据依旧向好，则将进一步强化市场对于美联储在六月加息的预期，甚至可能会令市场在在加息幅度上的预期更为大胆和积极。
总体来看，美元走势将长期受到美国经济基本面逐步好转所带来的支撑。近期，叙利亚和朝鲜半岛的地缘政治因素出现不稳定因素，造成部分传统的避险货币受到追捧，日元、瑞郎、黄金均有较大幅度的涨幅。但需提醒投资者的是，在经历了漫长的经济危机之后，各种风险事件层出不穷，我们回过头来看看，到底哪个货币是真正避险的货币？笔者认为，当前部分非美货币的上涨来自于市场风险偏好的提升，借地缘政治不稳需避险之名，视为炒作获利，短线走势可以期待，但中长期走势来看，美元依旧将维持着兑其他主要非美货币相对强势的走势。
英镑走势分析：
英镑走势连续三个交易日小幅反弹，收报1.2538，总体依旧维持在1.2000-1.2800的八百点区间震荡。尽管在3 月末一度触及1.2615 高位，但是在美元强势走升的大背景下，英镑在高位未能承受住压力，而上周不及预期的工业产出数据也是对于英镑形成进一步拖累。预计在进入二季度后，英国经济基本面将会展现出一定活力，带动经济数据有所好转。
短期内英镑维持高位盘整的基本观点依然未变 。自英国正式确定退欧方案后，英镑重回退欧公投以来的上部“四百点区间”，尽管短期内美元的强弱、英国数据的好坏将影响英镑的走势，但却无法构成影响其运行区间的决定性因素。在退欧进程和英国央行政策预期两个决定性因素未出现大的变化的前提下，英镑料将延续在高位震荡，因而在中期策略上，当英镑跌破1.24 下方时仍是可以建仓买入的机会。
