早在3月中旬特朗普关税大棒尚未落下之时，被戏称为“华尔街巫师”的摩根大通全球量化和衍生品策略部门负责人Marko Kolanovic曾表示，一场重大贸易战将破坏全球市场稳定，并有可能使美国总统特朗普陷入被弹劾的局面。
当时，Kolanovic乐观认为，特朗普政府会避免上述情况，市场不用太担心贸易战，股市还会有新高。但如今，随着全球贸易紧张局势升级，他渐渐开始笑不出来了。
在最新的研报中，Kolanovic坦言，尽管仍旧相信现任政府无法承受贸易战的后果，但贸易紧张局势仍在对投资者心理和企业信心造成损害，一边虚张声势一边发声威胁的策略或将弄巧成拙，造成供应链中断、长远发展规划受不确定性干扰等结果。
由此，Kolanovic对特朗普关税政策对美股市值带来的影响作出量化分析：
通过将美股的表现归因于与贸易战相关的信息流（正负面消息全部囊括），我们预计贸易战令美国股市蒙受了4.5%的损失（误差幅度不超过1%）。以美股如今的市值来看，美国上市公司已经损失了1.25万亿美元。
值得注意的是，这一数字已经超过了特朗普财政刺激政策――1.5万亿美元税改法案的三分之二。Kolanovic还指出，
在财政刺激政策的积极影响持续的情况下，如果关税政策逆转，因贸易战而损失的市值或也能同样逆转。这或将刺激市场，上演一场4%的反弹。然而，如果贸易战的不确定性在市场上徘徊了更长的一段时间，所带来的损失也会变得更为持久，破坏性尾部事件发生的可能性也会随之增加。
此前，高盛首席美国政治经济学家Alec Phillips也曾直言，贸易战与市场上涨对于特朗普而言如同“鱼与熊掌”――如果真的开打贸易战，金融市场极有可能下跌。
就在昨日，欧盟、墨西哥和加拿大对美国钢铝关税的报复性措施先后落地，加剧了市场对贸易战的担忧。但美股市场表现尚佳，道指升至三个月高位，银行股领涨。
