和讯保险消息 2018年3月23日，中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”）于北京、香港两地举行2017年年度业绩新闻发布会。会上，中国人寿副总裁赵立军就公司2017年的投资收益率和投资情况进行了阐释，并对2018年的投资计划做了详述。
非标投资关注供给侧改革龙头企业
赵立军表示2017年度利率出现了难得的飞速态势，公司把握利率提升配置窗口，基于寿险负债特征，加大固定收益投资力度，尤其加大长久期债券，包括债券类金融产品的投资力度。
全年新增投资资产在固收里增了长4400亿投资规模， 收益率比较理想。原因一是加大国债投资，二是金融债。这两块投资中，国债有税收效应，所以收益率比较好，久期也非常长。第二大块，加大对另类投资非标资产的投资，一共投了2026亿的水平，这块收益总体比较理想，整体收益达到5.8%的水平，期限超过7年。这两类固定收益和类固收产品对整个公司收益提升具有重要的意义。
非标方面，赵立军介绍投向有几个方面：1、供给侧改革龙头企业，抓住供给侧改革的机遇。2、巩固基础设施投资的传统业务的投资，如川铁投、天津港(600717,股吧)等，我们与他们合作来进行非标资产的投资。3、在债转股方面，实施行业第一单债转股，陕煤债转股，陆续开展国电投债转股等基金项目的落地。这些项目落地规模、品种覆盖都是在业内列在第一的位置，所以这是我们在2017年非标资产投资的情况。
境外投资情况，赵立军表示没有特别大的变化，2017年末，海外投资总外币资产117亿美元，通过境外公开市场委托的资产是16个亿美元。从估值来看，净值率比较高，内部收益率比较好，整体内部净值收益率系达到两位数以上增长，倍数也比较好。
谈及境外投资未来发展，赵立军称目前三部委都对境外投资方面有要求，国寿也会根据国家监管政策的变化情况，在风险可控情况下适时增加投资品种，按照多元化产品、多元化委托来开展境外投资。
权益投资占比15.8% 较上年下降1.3个百分点
这些年来中国人寿一直坚持积极稳健投资策略，按照资产服务匹配原则进行大类资产配置。在大的策略方面，首先还是坚持固定收益率为主，以权益类投资为辅的原则，在权益类投资里坚持长期投资、价值投资的理念。
按照这个策略，赵立军表示这些年中国人寿控制长投，2017年权益投资占比15.8%，较上年下降1.3个百分点，固收占比80.8%。具体到权益类来看，虽然初步控制风险敞口，但赵立军认为也不能放过权益类投资市场机会，来取得风险收益。
2017年度，中国人寿抓住一些结构性机会，比如A股市场，抓住结构性机构，增配A股，取得比较好的收益；在H股市场，看一些高股息、资产潜力较好的产品，加大配置，取得好的收益。股票投资收益、红利收入达到56个亿，价差收入达到109亿，可供出售的还有43个亿。2017年，整个公开市场权益方面把握了市场主动，把握的结构性机会，取得非常好的收益。
非公开市场，即非上市股权，2017年按照长期投资、价值投资理念做了一些安排，主要投了物流、地产等非上市股权，包括BAT新经济方面，比如参与百度基金，还有其他一些股权投资项目等。全年签约规模达到356个亿，这也是我们在2017年在非上市股权方面加大力度配置的。
2018年将积极把握先进制造业、人工智能等投资机会
赵立军认为2018年仍然会有一些固定类投资收益配置机会，尤其结合国家宏观经济的变化，一是新经济供给侧改革，二是基础设施建设，科技强国，这些都是未来新的概念。未来中国人寿会积极把握一些先进制造业、互联网、大数据、人工智能等领域的投资机会。
关于对未来债券投资的形势，赵立军表示目前对利率走势大体判断还是在高位振荡态势。我们也关注到一些不定因素，比如这两天美国加息，中国GDP下行趋势等等，未来利率走势确实存在不利因素，会积极关注利率走势。
谈及关于2018年权益市场，赵立军认为国家总体处于经济相对比较稳定的时期，从A股市盈率来看，目前估值比较低，因此A股市场里仍然会有一些结构性配置机会，包括一些优质的成长股，未来都是长期配置的点。去年虽说H股涨了不少，但香港一些企业盈利性也在提升，我们认为在香港H股市场仍然也会有一些机会。
赵立军表示在公开权益市场的原则还是要严格把握风险敞口，在此基础上，不会放过一些择优的机会。在非公开市场，会一如既往按照服务实体经济大的方向，积极寻找非上市股权的机会。
