黄金ETF持有量低迷 但这未必表明金价看空

近期受到黄金价格疲软表现的影响，黄金ETF持有量持续走低，SPDR黄金ETF（GLD）持有量本周再次刷新了去年10月中旬以来的最低水平。

分析师Steven Saville指出，黄金ETF的持有量对金价很难有提振作用，但反过来，每当金价走低，黄金ETF的持有量总会受到打压。

正因此，黄金ETF持有量可以被视作黄金市场情绪的一个信号。

Saville指出，受到其持有量和价格相关性的特性影响，中期来看GLD持有量的变化总是紧跟着金价。

近期在金价出现的回升中，GLD持有量的增幅却匹配不上价格的表现。Saville认为，这表明了金价被推高是受到了实物黄金的支撑，而非纸面市场需求。

此外，从今年2月开始金价的修正下跌以来，每一次金价的短期顶部出现时，GLD持有量的表现都令人失望。

事实上，上周GLD持有量相较去年8月金价在1160美元/盎司左右水平时，还要少了差不多30吨。

正因此，近期黄金ETF持有量低迷的表现并不能完全作为金价看空的因素。