分析师Clif Droke指出，近期ETF资金流动可能令投资者对黄金中期前景感觉良好，但金价依然面临一大威胁，即美元走强。
截至上周五收盘黄金连续第三周上涨，12月黄金期货的价格依然维持在8月低点上方，但过去几日陷入狭窄的交投区间。
虽然避险买盘给黄金带来支撑，但美元持坚令金价维持区间盘整，限制金价走高。密切跟踪美元指数的Invesco德银美元指数看涨ETF（UUP）价格仍处在上升的15日和50日移动均线上方，确认美元多头尚未放弃对中期趋势的控制。这也表明黄金在试图逆转对最近几个月趋势的破坏时面临巨大的障碍。
在美元未显著走弱的情况下，黄金走势可能继续呈现区间震荡，区间底部和顶部分别为8月低点和1275。若UUP明确跌破50日均线25.25，则将恢复对黄金中期上涨的预期。
技术面看，只要黄金期货价格保持在15日均线上方，则黄金多头至少会享受到中期（1-4周）价格动能带来的益处。这反过来将帮助金价在8月低点上方企稳，在多头设法彻底重新夺回中期趋势控制权之际，这至少可以让他们巩固实力。
白银ETF（SLV）9月末连续两日收于15日均线上方，确认中期底部形成。然而，此后表现平平，未能像黄金般创出更高的高点。如果白银未能迅速赶上黄金的表现，这将意味着黄金已经失去了一个重要的心理支撑。历史上缺乏白银上涨伴随的黄金反弹往往是短暂的。
黄金ETF方面， iShares Gold Trust (IAU)近期收盘突破11.60的轴枢点并重返15日均线上方，发出中期买入信号。建议关注8月23日收盘低点11.37，若价格跌破该位置，则对中期前景的看法将转为观望。
综上，Droke认为，黄金价格可能在未来几周保持区间震荡，直到美元指数明确地收于50日趋势线下方。投资者不应期望金价会大幅走高。
