本文始发于黄金头条实时快讯，点击了解最新市场动态及分析师策略点评 一名独立对冲基金和私募股权顾问指出，黄金随着时间的推移而升值，如果你坚持得时间够长，就能获得回报。但当前持有黄金的长期头寸并不是一个理想的选择，虽然短期内金价可能小幅反弹，但预计之后还是会下跌，美元的反弹将成为黄金上行的巨大逆风。 在2018年，很多人都在推荐买入黄金作为一种投资，听起来是不错的，不是吗？
独立对冲基金和私募股权顾问Richard Marzouka指出，黄金随着时间的推移而升值，如果你坚持得时间够长，就能获得回报。但黄金的升值可能需要几十年，而不是几个月或者几年。如果投资者决定投资黄金，需要考虑一些事情。
黄金价格
市场完全就是供求关系的体现，而黄金的供应有限，大部分的黄金已经被找到。在很长一段时间内，随着稳定的需求，价格会上升。在股市中，人们倾向于在投资组合中配置黄金，以对冲不确定性。当出现经济衰退时，市场对黄金的需求会增加。这只是一个因素，而且由于2019年的市场前景目前看来不错，因此投资黄金需求本身就说明了问题。在2018年二季度，黄金需求同比下降4%，主要因为ETF资金流入疲软。央行的黄金购买量减少了7%，令当季度的黄金供应增加了3%。 依托于实物黄金的SPDR Gold Trust ETF （GLD） 今年迄今下跌了8.44%。
现金为王
如果投资者不想买入美元这样的避险资产，那么可能会考虑黄金或日元。黄金和日元的相关性不高，但在美元反弹的时候，这两者都会受到压力。从图中可以看出，日元/美元和金价之间的相关性并不高。
此外，强势美元对新兴市场非常不利，自今年初以来，由于美元强势，iShares MSCI新兴市场ETF （EEM）一直在稳步下降。
尽管很多人认为这是一个买入机会，但Richard Marzouka认为现在为时过早。他指出，在买入EEM之前，需要看到EEM打破下行趋势线。
从图中可以看出，EEM还有下跌的空间。只要美元继续上涨，黄金和新兴市场就仍然会处于困境之中。
Richard Marzouka指出，投资者现在持有黄金的长期头寸并不是一个理想的选择。虽然短期内金价可能小幅反弹，但Richard Marzouka预计金价还是会下跌至1172美元，并将继续跌至2016年12月低点1130美元附近。总有一天，市场会亲睐黄金，但美元的反弹将成为黄金上行的巨大逆风。
