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焦炭2300元/吨附近进场做多

时间:2018-11-17 17:48:50  来源:  作者:浏览:  评论:  条  加入收藏
上下游限产存在时间差

钢厂和焦化厂的限产存在时间差,预计短期焦炭价格稳中偏强,操作上可考虑做多,入场位设在2280―2320元/吨,目标位设在2400元/吨。

钢厂和焦化厂的限产存在时间差,预计短期焦炭价格稳中偏强,操作上可考虑做多,入场位设在2280―2320元/吨,目标位设在2400元/吨。

钢材市场远期需求预期较差,加之今年取暖季限产较去年宽松,钢材库存降幅变缓,钢价自高位回落,从而带动黑色金属集体调整。

钢材需求预期下滑

中国楼市的降温信号愈发清晰。10月,多地房地产市场成交量持续低迷。10月,北京、杭州、深圳、成都、南京、苏州等受监测的10个城市二手房成交量为3.9万套,环比下降25%,同比下降9%。近4个月以来,上述10城市楼市成交量呈现持续低迷态势,在剔除春节假期二手房成交量异动月份的情况下,10城房产成交量创48个月来的新低。伴随着房地产成交量的下滑,土地成交也转淡。根据易居研究院发布的《2018年10月40城土地市场报告》,1―10月,40个典型城市土地出让金累计收入18019亿元,同比减少0.5%,2016年年初以来同比首次转负。

无独有偶,汽车市场表现也不佳。根据中汽协的数据,9月,汽车产量同比下滑11.7%,销量同比下滑11.55%。到10月,数据表现更加明显。根据全国乘用车市场信息联席会发布的消息,10月,乘用车整体销量跌幅约为20%。雪上加霜的是,在销量下行的同时,经销商库存水平也达到历史高位。根据中国汽车流通协会发布的数据,10月,汽车经销商库存预警指数为66.9%,同比上升17个百分点,为3年来的最高值,这是今年第10个月库存预警指数超过预警线。

中短期来看,库存变化对钢价具有一定指引作用。截至目前,钢材贸易商和钢厂库存依旧处于下降通道,只是下降速度放缓。上周,贸易商和钢厂库存合计下降70万吨,本周只下降40万吨。进入取暖季,虽然预期供应减少,但需求也进入淡季,市场将呈现供需两弱的局面。因此,今年的冬储决定着未来的钢价走势。目前,现货价格处于高位,消费预期并不乐观,贸易商采购意愿不强,钢价承压。

焦化厂库存持续减少

进入11月,京津冀地区先前计划减产的企业陆续开始减产,钢材总体供应下降。根据MYSTEEL的调研,目前,247家钢厂高炉开工率环比下降0.7%,至79.44%,而日均铁水产量暂未受到影响,处于高位,在228.5万吨。各地采暖季政策落地,下周检修装置将增加,铁水产量也将减少。

一方面是铁水产量环比减少,另一方面是焦化厂焦炭库存下滑。截至目前,230家独立焦化厂焦炭库存由上周的52.1万吨下滑至48.33万吨,而港口库存持平于246.2万吨、钢厂库存由426.9万吨增加至428.3万吨。整体来看,钢厂对原料的备库积极,焦炭可用天数处于高位,但焦化厂库存偏低。

综合来看,供应端,部分地区焦化厂已经开始落实采暖季限产;需求端,贸易商、钢厂采购需求仍存,钢厂和焦化厂的限产存在时间差,预计短期焦炭现货价格稳中偏强,中期需关注供暖季限产措施的落实情况以及贸易商后续的补库动态。

现货价格较为坚挺

近期,焦炭市场连续上涨3轮,累积涨幅在300元/吨。全国范围内焦炭现货价格强劲,销售良好,而市场对远期钢材终端需求预期变差,因此远期价格承压,当期合约受现货支撑相对抗跌。目前,焦炭基差约为200元/吨,属于偏高水平。操作上,待1901合约回调到位,可考虑做多,入场位设在2300元/吨,止损位设在2240元/吨,目标位设在2400元/吨。

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