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  • 动力煤:传统淡季临近 沿海煤市继续宽松运行

    时间:2018-08-21 18:56:05  来源:  作者:
    摘要:受季节性气温降低影响,民用制冷用电量将逐渐减少,夏季旺季对煤价的支撑力亦将减弱,在沿海煤市库存高企情况下,预计去库难度仍将较大,传统淡季期间煤价承压力度或将有增无减。

    本周秦港煤炭库存量亦已恢复,处中等偏高水平,仍施压港口煤价,且因天气问题,船舶积压严重,运输效率下降,形势不容乐观,中转港库存高企为后期煤市第2个重要利空因素。

    数据来源:wind 招金期货淄博研究院

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    沿海煤炭运价指数小涨,今日海运价指数OCFI报1066.8点,环比上行1.15%。分子指数看,华东线指数报收1106.31点,环比上行0.4%;华南线指数报收934.54点,环比上行4.23%。具体看,华东华南航线呈现分化。华南线因非煤货种较多及台风影响严重,上涨幅度仍较大;进江航线因个别电厂现价采购政策出台及气温下降影响,煤炭货盘量有所下降,运价有向下松动迹象,各航线本期运价涨幅不大。

    广州港库存量相对于其他港而言降幅相对较大,主因到船量有所减少,进口煤限制政策仍在执行,再加上台风频现,影响作业效率,故场存量有所下降,亦为煤价提供了一定支撑力,现现货价趋稳,贸易商观望心态浓厚。广州港库存量相对于其他港而言降幅相对较大,主因到船量有所减少,进口煤限制政策仍在执行,再加上台风频现,影响作业效率,故场存量有所下降,亦为煤价提供了一定支撑力,现现货价趋稳,贸易商观望心态浓厚。

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    从图中可看出,今年整体发电量仍呈上涨趋势,且幅度较大,主因宏观经济形势较往年已有显著好转,大多数高耗能行业盈利可观,生产积极性较高,对煤电需求量增加。

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    从数据看,今年降水丰沛,水电替代作用增强,这也是致夏季出现“旺季不旺”特征的主因之一,且短期内仍未减弱,各地降雨普遍较多,且台风频现,水电减弱与往年比时间上或将延后,预计9月中旬前后对火电的冲击力将降低。

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    进口煤限制政策对国内煤市影响相对较大,利好内贸煤价,现外贸煤品质优良,通关严格,与2015年及之前比,对价格的冲击力已被严重削弱,但因我国仍执行供给侧改革,主产地增量有限,故进口煤在旺季期间对煤价的平抑作用仍很重要。从有关部门态度看,长期的限制政策或将继续,但在供应紧张或国内价格过高情况下,会阶段性或有针对性的放开。

    数据来源:wind 招金期货淄博研究院

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    从电厂图中可看出,现存煤相对较充足,尤其沿海地区,并无采购意向,长协煤在电企库存的稳定性中贡献率大增,正因如此,夏季并未出现缺煤现象,供需缺口非常小。今年电厂采购及补库均较谨慎,因煤价在历史上属中等偏高水平,为降低风险,电企采购策略较往年有很大变化,会尽量避免将集中进货放在旺季,总体看,效果良好。从电厂图中可看出,现存煤相对较充足,尤其沿海地区,并无采购意向,长协煤在电企库存的稳定性中贡献率大增,正因如此,夏季并未出现缺煤现象,供需缺口非常小。今年电厂采购及补库均较谨慎,因煤价在历史上属中等偏高水平,为降低风险,电企采购策略较往年有很大变化,会尽量避免将集中进货放在旺季,总体看,效果良好。

    综上所述,传统淡季临近,环保限制下,供需需求难负所托,煤价的主要驱动力之一为民用,然而后期制冷需求将减弱,在沿海煤市供应相对宽松大前提下,后市预期偏弱。值得注意的是,煤价在有关部门的绿色区间支撑力较强,570元左右及以下,越跌,则供应方的发运积极性越受挫,故期现货在此价位时均需提高警惕。仅供参考。
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