摘要
本周PTA微跌，周五主力合约TA1805收盘价为5544，相比周一开盘价下跌0.68%。之前一直拖累PTA的下游聚酯织造需求不足的情况在本周有所缓解，同时由于部分PTA装置停车，累库存速度减慢。
1. PTA开工率上升，供应增加
受本周宁波一200万吨/年PTA装置检修以及220万吨/年装置短停影响，本周PTA开工率有所下降，供应收缩，但整体三月份目前预估来看依然供应商过剩。截止3月16日，国内PTA开工率为86%，较前值下跌1.58%。但是即便如此，今年的PTA开工率依然大大高于往年，且有继续增加的趋势。
高开工率带来的就是PTA产量快速增加，从去年8月份开始，PTA的每周产量从40万吨左右提高至目前的每周产量75万吨左右。1-2月份国内PTA产量为499.8万吨，同比增长75%。预计今年第一季度国内PTA产量为870万吨左右，同比去年增长76%。
由于产量提升，PTA平均库存天数近期回升，从节后的1.5天提高至目前的2天，低于2017年同期平均3天的库存水平。
从注册仓单数量来看，今年从2月26日开始仓单数量显著增长，与2016年相比，仓单库存显著增加提早了半个月。
2. PTA加工利润升高，产销好转
PTA加工利润明显回升。3月份之后PTA加工利润超过1000元/吨，并且不断增加。3月16日，PTA的平均加工利润已经达到1560元/吨。加工利润的提高促进了聚酯装置的开工率。
国内聚酯装置本周开工率明显回升，涤纶长丝开工率提升至87.68%，涤纶短纤开工率提高至81.30%，聚酯切片开工率微涨至66.63%。
3月份之后，随着聚酯装置开工率提升，涤纶库存增加，DTY,POY,FDY库存分别为15.5，20.0，14.0天。虽然库存增加但是涤纶长纤和聚酯切片的产销率同步增加至51.0%和57.7%。
整体来看，本周主要是下游需求有所起色，产销率尚可才会对PTA价格有所支撑。整体来看，三月份PTA依旧是供过于求的状态，库存继续累加。后续要继续关注下游聚酯的产销情况，以及PTA装置动态。
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