一、三晓重点关注
1、美国中期选举结果出炉，国会两党分化，将降低特朗普政策落地可能性。
2、最高检、央行同天喊话助力民企，险企纾困基金再添新丁创规模新高。
3、慈善组织未来可直接购买基金等理财产品，但不得直接买卖股票。
4、MSCI拟将A股权重由5%提高至20%，有望带来5500亿增量资金。
5、史上最严停复牌制度来了！股票超期停牌将被强制复牌。
6、美国原油产量创史上最大增幅，预计油价将继续面临下行压力。
7、美国中期选举结束，A股所受到的外部压力将有所减轻。
8、避险情绪抬升，债市持续上涨。
9、第五届世界互联网大会在乌镇开幕，聚焦5G、人工智能、网络安全等热门议题。
二、三晓观点
美国中期选举结果出炉，国会两党分化，将降低特朗普政策落地可能性：
11月7日，美国中期选举结果出炉，共和党继续控制参议院，而民主党成功获取对众议院的控制权，符合市场预期。
恒天财富研究院认为，国会两党分化不仅将拖累特朗普执政效率，也将导致特朗普政策落地可能性显著降低。由于国会两党分裂，双方均会对对方政策推行造成影响，降低政策出台效率。特朗普在中期选举前希望推行的第二轮减税、废除奥巴马医保法案、放松金融监管以及增加基建投入等政策均将面临阻碍，或导致难以落地。对美国国内经济影响方面，如果无法推行第二轮减税政策刺激经济，或难以支撑美国经济继续保持强劲增长，并减弱通胀上升动能，或将导致美联储渐进式加息步伐放缓；此外，如果缺少基建的托底作用，将约束美国经济保持高速增长，或将在一定程度上加快美国经济见顶速度。对中美贸易摩擦影响方面，由于两党均认可需要采取措施实施对华限制，因此预计国会分裂对贸易影响较小，中美贸易摩擦仍将持续。
选举结果
最高检、央行同天喊话助力民企，险企纾困基金再添新丁创规模新高：
11月7日，最高人民检察院检察长张军和央行行长易纲发表讲话，从法规制度和融资环境政策两个方面助力民营企业。张军重点强调了“对包括民企在内的涉经济犯罪案件，不该查封的账户和财产一律不封”，易纲则指出了三条政策措施，分别涉及民企的“信贷、发债和股权融资”，为纾困资金流向提供正确指引。与此同时，人保资产正式加入到了险企支援民企的行动之中，其发行的300亿“人保资产安稳投资系列1-6期专项产品”，使得险企的纾困基金规模达到了580亿的历史新高。
恒天财富研究院认为，本次最高检的声明和央行的发话，均是此前一系列政策在扶持民企方面的延续。随着今年“央行再贷款再贴现的增加”，“民企债券融资支持工具”和“民企股权融资支持工具”等政策和试点的落实，易纲所提出的增强民企信贷、发债以及股权融资的三项措施已然在有序进行。而人保资产纾困基金在此刻的强势入驻，有助于缓解市场流动性危机，提升民企的金融可及性；同时也在大资管行业集体发力支援民企的过程中起到了表率，或将鼓舞更多机构参与其中。
债券违约企业数量
慈善组织未来可直接购买基金等理财产品，但不得直接买卖股票：
民政部下发《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法》，办法中规定，慈善组织开展投资活动可以直接购买银行、信托、证券、基金等金融机构发行的资产管理产品，不得进行直接买卖股票、直接购买商品及金融衍生品类产品、投资人身保险产品等8类投资活动，新规将于2019年1月1日开始实施。
恒天财富研究院认为，基金会通过投资理财实现资产保值增值，在国外已形成了较为成熟的运作模式；未来我国的基金会也有望成为基金公司的重要机构客户。根据公募慈善基金披露的年报数据显示，包括中华慈善总会、中国癌症基金会在内的等基金会，去年捐赠收入均超过了10亿元。尽管慈善基金会总体市场规模不大，但慈善基金会对资产保值有较强诉求，潜在的理财需求将为基金公司委外业务开展带来新增客户来源，长期或将成为重要机构客户之一。
货币基金7日年化收益率
MSCI拟将A股权重由5%提高至20%，有望带来5500亿增量资金：
11月6日，MSCI明晟表示，正在就把A股在其指数中的权重由5%提升至20%一事进行磋商，预计将在2019年2月28日或之前宣布其决定。据悉，一旦比例提升至20%，将会吸引约5500亿元人民币的境外资金进入A股市场。
恒天财富研究院认为，今年9月下旬，MSCI明晟就曾展开关于提高A股在MSCI指数中权重的咨询，并提出在2020年，纳入成分股将由大盘股扩充至大盘和中盘股。富时罗素与MSCI相继将A股纳入其指数并逐步提高比重，也从侧面反映出A股对外开放已取得阶段性成果。未来，外资配置A股的占比将持续提升，将使得A股定价更加趋于机构化，龙头个股的投资价值会被进一步挖掘。在此过程中，A股的市场风格将向更为稳健的价值投资转变，以新经济为代表的上市公司将持续优化市场结构，优胜劣汰机制正在逐步建立。
2018Q2外资占比
史上最严停复牌制度来了！股票超期停牌将被强制复牌：
11月6日，证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》（以下简称《意见》），明确上市公司不得以相关事项不确定为由随意申请停牌，对超过规定期限不复牌的，交易所应强制复牌。
恒天财富研究院认为，首先，《意见》明确了上市公司股票停复牌三大基本原则：审慎停牌、分阶段披露、严格保密。停牌机制催生出了为重组发行锁价、躲避特殊市况、方便市值管理等多种功能。如2015年A股异常波动期间，为了躲避大跌，曾经出现千股停牌的“盛况”。上述停牌原则的修订，挡住了诸多不合规不合理的停牌理由，有利于维护市场稳定。其次，《意见》有利于完善资本市场基础制度、优化交易监管、减少交易阻力，增强市场流动性。虽然上市公司长期停牌各有原因，但这不仅导致大量筹码被锁定，降低了资金和资源流动与配置效率，影响了市场流动性和活跃度，破坏了市场秩序和环境，还让投资者丧失了基本交易权利，损失投资机会。因此，《意见》不仅维护了市场稳定性，还有效保护了投资者利益。
连续停牌天数最长的前10只股票
美国原油产量创史上最大增幅，预计油价将继续面临下行压力：
EIA数据显示，美国原油产量创史上最大增幅，明年将突破1200万桶大关。
恒天财富研究院认为，美国原油产量及库存持续大增，显示出美国对于坚决抑制油价大幅上涨，进而控制通胀的态度。除原油产量创最大增幅外，美国公布的API原油库存数据再次大增783万桶，预期增加240万桶，再次远超预期，并连续三周增加。10月初，由于美国表示将对伊朗原油出口实施制裁，导致市场普遍担忧全球原油供给将不足，迅速推升原油价格走高，但后由于OPEC和俄罗斯开始讨论增产，并且美国原油库存持续超预期，导致市场发现可能对于原油供给不足存在过度担忧，造成油价开始高位回落。尽管美国对伊朗制裁已落地，但由于已给予8个国家豁免权，同时美国原油产量持续充足，预计原油价格将继续面临下行压力。
2015年1月-2018年5月美国原油产量及同比变化
三、三晓追踪
11月7日（周二）市场行情动态
A股：
美国中期选举结束，特朗普所在的共和党未能保住众议院的多数席位，特朗普继续加码财政刺激经济将受约束，而美国经济增长和通胀上行的动能趋弱，将使美联储的加息进程放缓，因此A股所受到的外部压力将有所减轻。在此同时，内部稳增长政策持续加码，稳民企、纾解股权质押风险的举措正在接连推出，A股的短期超跌反弹有望进一步延续。建议投资者重点关注TMT、基建产业链的细分领域龙头。
港股：
恒天财富研究院认为，市场情绪轻微回暖，但仍信心不足，预计短期内港股或将持续震荡。昨日大市成交有所上升，但仍未破1000亿关口，显示出市场仍信心不足。港交所三季度业绩好于预期，对港股有一定提振作用。美国中期选举结果符合市场预期，国会分化或将对美国经济持续强劲形成制约，提升美联储12月加息不确定性，如果美国加息，香港大概率跟加。配置方面，建议投资者关注基建蓝筹和消费类龙头股票。
债券市场：
恒天财富研究院认为，受避险情绪抬升影响，债市持续上涨。展望四季度，央行货币政策持续宽松，叠加社融增速下行趋势不变，资金供需结构还将持续改善，债券收益率还有进一步下行空间，债市慢牛行情仍将持续；但当前宽信用政策效果仍有待观察，建议逢低配置利率债和中高等级信用债。
四、三晓聚焦
第五届世界互联网大会在乌镇开幕，聚焦5G、人工智能、网络安全等热门议题：
11月7日，第五届世界互联网大会在浙江乌镇开幕，将聚焦在5G、人工智能、大数据、网络安全等热门议题。
恒天财富研究院认为，历届互联网大会都可以看成是互联网产业的风向标，而在本次大会中，不仅有5G的小范围应用，还有无人驾驶、无人诊所等黑科技。当下，数字经济的重要性正在不断提升，而中国凭借BAT等一众互联网企业，也日渐在世界舞台上起舞。目前，中国数字经济竞争力已经位居世界第二，2017年，国内数字经济总量达到27.2万亿元，对GDP的贡献率为55%。随着国内数字产业的不断崛起，本土龙头有望优先获利，建议重点关注技术领先并且有产品落地的人工智能企业，此外，受益数字经济的发展，信息安全也值得关注。
2002年-2017年我国数字经济规模
五、三晓精华
三晓精华之宏观策略：
1）美国中期选举结果出炉，共和党继续控制参议院，而民主党成功获取对众议院的控制权。国会两党分化或将显著降低特朗普政策落地可能性，加快美国经济见顶速度，但对中美贸易摩擦影响较小。
2）富时罗素与MSCI相继将A股纳入其指数并逐步提高比重，从侧面反映出A股对外开放已取得阶段性成果，A股的市场风格将向更为稳健的价值投资转变。
3）美国原油产量创史上最大增幅，显示出美国对于坚决抑制油价大幅上涨，进而控制通胀的态度，预计原油价格将继续面临下行压力。
三晓精华之政策监管：
1）11月7日，最高人民检察院检察长张军和央行行长易纲发表讲话，从法规制度和融资环境政策两个方面助力民营企业。与此同时，人保资产正式加入到了险企支援民企的行动之中，险企的纾困基金规模达到了580亿的历史新高。
2）慈善组织未来可直接购买基金等理财产品，但不得直接买卖股票，未来有望成为基金公司的重要机构客户。
3）史上最严停复牌制度来了！明确三大原则，可强制停复牌。
三晓精华之行业追踪：
第五届世界互联网大会在乌镇开幕，数字经济重要性日渐攀升。而随着国内数字产业的不断崛起，本土龙头有望优先获利，建议重点关注技术领先并且有产品落地的人工智能企业。此外，受益数字经济的发展，信息安全也值得关注。
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