2月22日，在寿险“一哥”中国人寿（601628.SH/02628.HK）举办的2019年开放日活动上，中国人寿多位高管详述了2018年业绩爆雷原因，并首次公布在“重振国寿”路线图下的战略内核：三大转型、双心双聚、资负联动。中国人寿表示，未来十年，中国仍是全球极具潜力的寿险市场之一，多重因素将激发寿险需求持续释放，因此中国人寿将持续深耕中国寿险市场。
业绩爆雷：资本市场波动是主因
1月29日，中国人寿发出的2018年业绩预告显示，这家在2018年上半年净利润同比增长34.2%，总资产站上3万亿的国内寿险“一哥”，行至年底，净利润却大幅削减，全年同比减少50%-70%，约人民币161.26亿元到人民币225.77亿元。
业绩爆雷背后，中国人寿公告中给出的解释为：受权益市场整体震荡下行影响，本公司公开市场权益类投资收益同比大幅减少。
在开放日上，中国人寿副总裁赵立军详细回应了这一问题。他表示，寿险公司的利润影响因素一般是“三差”，即死差、费差和利差，而2018年的利润波动主要是受利差影响，其中主要是权益类波动大。
他具体解释，“第一，中国人寿长期机构投资者，在接近2.8万亿元的投资资产里面，权益类资产是必须要配置的一个大类资产，尽管我们一直在控制风险敞口，遵循价值投资，长期投资，但是不管怎么看，公开市场权益类品种在我们资产里面一旦占到一定比例，资本市场的波动就会影响到我们的权益资产。”他透露，按照2018年中报，中国人寿在公开市场基金的占比是10%，“这个10%对于我们的投资资产28000亿，10%的话就是2000多亿”。
第二，赵立军表示，“按照会计账面核算的思路，我们对公开市场金融产品的投资一般是在交易类项的占比。交易类的金融资产按照我们会计准则要求是按照公允价值计量，损益直接计入当期，因此这部分对中国人寿的投资收益影响也比较大。”
第三个原因，中国人寿是三级上市企业，从2003年上市之初就制定了严格的会计政策，在给终端市场权益减值要求上做了最严格的安排。
重振国寿：持续深耕中国寿险市场
2018年11月，中国人寿集团管理团队迎来更迭，原集团董事长杨明生因个人年龄向董事会请辞，由王滨接任中国人寿集团董事长一职。王滨此前先后在银行及保险机构任职，曾担任中国太平保险集团董事长，其在太平保险工作期间提出的“三年再造一个新太平”战略使太平人寿在三年内实现了总保费、净利润、总资产翻番。其他领导班子调整也基本完成：集团总裁由袁长清担任；子公司层面，国寿股份由苏恒轩接替林岱仁出任总裁。
在接任中国人寿集团之后，王滨提出“重振国寿”蓝图。并提出在重振国寿的道路上分两步走，第一步，用一到两年时间，抓好战略布局，提振品牌形象，聚焦做强做优国寿；第二步，再用两到三年时间，基本建成综合化经营特色突出、科技化创新能力强大、国际化布局基本成型，打造国际一流金融保险集团。我们认为新领导班子对服务、科技、价值的重视以及清晰的战略路径规划，或将快速落实至经营管理的各个环节，全面为老牌寿险龙头注入新动力(310328)。
在2月22日的开放日上，中国人寿围绕“重振国寿”这一路线图，发布了三大战略内核：三大转型、双心双聚、资负联动。
其中，“三大转型”即推动公司从销售主导向销售与服务并重转型、从人力驱动向人力与科技双轮驱动转型、从规模取向向价值与规模有机统一转型。在发挥国寿传统优势的同时，更加注重服务、更加注重科技生产力、更加注重价值提升。“双心双聚”就是以客户为中心，以生产单元为重心，聚焦价值，聚焦大个险。提升服务效率和质量，满足客户日益增长的保险需求及服务诉求，打造“简捷、品质、温暖”的卓越服务。同时，始终把价值增长作为公司稳健经营的重中之重，发挥个险、银保、团险等渠道销售队伍优势，进一步整合资源，建立大个险销售体系。资产负债是保险公司两大驱动，中国人寿将加强大类资产配置统筹管理，优化多元化委托管理，强化业绩考核，建立市场化用人机制。
中国人寿表示，根据瑞士再保险的sigma报告显示，尽管中国已是全球第二大寿险市场，但2017年我国寿险保险密度和深度分别仅为225美元和2.7%，与其他主要寿险市场相比，仍有较大提升空间。瑞士再保险预测，2017-2030年，中国寿险市场年复合增长率将达到8.6%，发展潜力巨大。多重因素将激发寿险需求持续释放。
在最新出炉的保险“开门红”数据显示，2019年1月各上市险企寿险保费增速呈现分化。平安人寿、太平洋人寿、新华保险、太平人寿和人保寿险1月原保险保费增速分别为5.22%、2.89%、6.93%、9.58%和1.43%。不过，中国人寿作为行业龙头，1月保费增速领跑行业，其原保险保费收入1578亿元，同比增长24.45%。
